一次産品飼料：中国の輸入が回復

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中国の原油と天然ガスの輸入は５月に大幅に回復しており、市場心理の改善に寄与する可能性がある。 銅に関しては、中国の精鉱輸入が新たな高値に跳ね上がったが、未精錬銅の輸入は依然として軟調である

一部の製油所がメンテナンス終了後に稼働率を高めたことから、2023年5月には中国の原油輸入量が5,144万トンまたは日量約1,216万バレル（前月比17％増、前年比12％増）に回復した。 最近、中国からの需要減速が原油市場にとって大きな懸念となっており、原油輸入の回復は石油市場にある程度の安心感を与える可能性が高い。 製油所の稼働率の向上により、中国市場における精製製品の供給も増加しており、中国は先月精製製品の純輸出国に戻った。 他のエネルギー製品の中でも、アジア市場のガス価格下落が貯蔵需要を支えたため、5月の中国への天然ガス輸入は前年比17.3%増の1,060万トンとなった。

エネルギー情報局（EIA）は、最新の短期エネルギー見通し報告書の中で、OPECプラスの減産延長決定により原油価格が上昇し、探査への投資が増加する可能性があるとして、国内石油生産予測を上方修正した。 政権は、2023年の生産予測を日量1,253万バレル、2022年の生産量1,188万バレル/日と比較して、2023年の生産予測を日量1,261万バレルに上方修正しました。 2024年の生産予測は、以前の予測と比べて日量1,277万バレルに上方修正しました。 12.69MMbbls/日。 一方、米国の原油需要は、留出油の需要低迷を受けて、2,047万バレル/日から2,042万バレル/日に下方修正されたが、これは2022年の消費量2,028万バレル/日よりはまだ高い。

一方、米国石油協会（API）は、米国の原油在庫が先週、約3億5,000万バレル増加するとの市場予想に反して、171万バレル減少したと報告した。 クッシング原油在庫は153万バレル増加したと報告されている。 製品面では、API は 6 月 2 日までの週にガソリンと留出油の在庫がそれぞれ 242 万バレル、450 万バレル増加したと報告しました。 より広く注目されている EIA 報告書は、本日後半に発表される予定です。

今朝中国が金属貿易暫定データを発表したところ、5月の未精錬銅の月間輸入総額は前年比4.6%減の44万4千トンとなったが、これは主に精錬金属の国内生産量の増加が原因だという。 累計すると、未精錬銅の輸入量は、今年最初の 5 か月で前年比 11% 減の 214 万トンとなりました。 一方、銅精鉱の輸入は先月、前年比16.7％増の256万トンとなり新記録を更新し、今年1月から5月までの年初からの輸入量は前年比8.8％増の1131万トンとなった。 鉄金属では、先月の鉄鉱石月間輸入量は前年比3.9%増（前月比6.3%増）の9,617万トンとなり、1月から5月までの累計輸入量は前年比7.7%増の4億8,070万トンとなった。

輸出面では、先月の中国の未加工アルミニウムおよびアルミニウム製品の出荷量は前年比29.7%減の475.4千トンとなり、年初から5ヶ月間の輸出は前年比20.2%減の232万トンとなった。 今年1月から5月までの鉄鋼製品の輸出は前年比41％増の3,640万トンとなった。

一方、鉱山地球科学局のデータによると、フィリピンのニッケル生産量は、生産中の鉱山がわずか数件しかなかったにもかかわらず、2023年第1四半期に前年比5.4%増の3.9dmtとなった。 同局の報告によると、国内で操業中の鉱山33カ所のうち、一部の鉱山は悪天候の影響を受け、一部の鉱山では計画的なメンテナンスが行われていなかったため、上記の期間に生産量を報告したのは国内の33鉱山のうちわずか13鉱山のみであったと報告した。 しかし、世界経済の回復が予想され、ニッケル鉱石に対する強い需要を受けて、同局は鉱業の長期的な見通しについて依然として楽観的である。

中国税関の最新貿易統計によると、5月の中国の大豆輸入量は前年比24.3%増（前月比65.6%増）で過去最高の1,202万トンとなった。 （先月の厳しい検査のため）遅れていた貨物がようやく港で陸揚げされ、輸入量が急増した。 累計では、大豆輸入量は今年最初の 5 か月間で前年比 11.2% 増の 4,230 万トンとなった。

欧州委員会の週間データによると、6月4日時点で今シーズンのEUからの軟質小麦出荷量は2,890万トンに達し、前年同期の2,590万トンと比較して11.4％増加した。 これらの出荷先としてはモロッコ、アルジェリア、ナイジェリアが最も多かった。 一方、EUのトウモロコシ輸入量は2,460万トンで、1年前には1,530万トンと報告されていた。

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コモディティ・ストラテジスト

コモディティ戦略部長